Working Papers
Lebanon’s Multifaceted Economic Crisis of October 2019: Causes, Repercussions: A Diagnosis
No.
1562
Publisher
ERF
Date
August, 2022
Topic
P1. Capitalist Systems
O1. Economic Development
The paper analyzes Lebanon’s extraordinary economic breakdown of October 17, 2019 when the Central Bank suddenly imposed effectively de facto capital controls on Lebanon’s prevailing free foreign exchange market since its independence in the late nineteen forties. This action has since led to a major economic and financial crisis: the emergence of a parallel market with a depreciating pound, alongside a few additional official rates designated for particular transactions, rapid inflation, business closures, rising unemployment, deeply declining GDP, and an accelerating rate of emigration of professionals, among others. The paper analyzes the root causes of the crisis, its economic manifestations, and the failure of public and private sector responses during the follow up period through June 2022. It draws attention to three crucial aspects of economic and financial reform that Lebanon would need to implement to assure its sustained recovery.
ملخص
تحلل الورقة الانهيار الاقتصادي غير العادي الذي شهدته لبنان في 17 أكتوبر 2019، عندما فرض المصرف المركزي فجأة ضوابط فعلية لرأس المال على سوق الصرف الأجنبي الحر السائد في لبنان منذ استقلاله في أواخر الأربعينيات، وأدى هذا الإجراء منذ ذلك الحين إلى حدوث أزمة اقتصادية ومالية هائلة، تمثلت في ظهور سوق موازية مع انخفاض قيمة الجنيه اللبناني، فضلًا عن عدد من الأسعار الرسمية الإضافية المخصصة لمعاملات معينة، والتضخم السريع، وإغلاق الأعمال، وارتفاع معدلات البطالة، وانخفاض الناتج المحلي الإجمالي انخفاضًا هائلًا، و تسارع معدل هجرة أصحاب المهن، إلى جانب أمور أخرى. وتحلل الورقة الأسباب الجذرية للأزمة، ومظاهرها الاقتصادية، وإخفاق استجابات القطاعين العام والخاص خلال فترة المتابعة حتى يونيو 2022، وتوجه الانتباه إلى ثلاثة جوانب حاسمة للإصلاح الاقتصادي والمالي يتعين على لبنان تنفيذها، لضمان تحقيق تعافيه المستدام.
Senior Associates
Samir Makdisi
Professor Emeritus of Economics, American University of...
Authors
Razan Amine
Abdul Latif Jameel Poverty Action Lab (J-PAL)