Working Papers
Civil Conflicts and Exchange Rate Misalignment: Evidence from MENA and Arab League Members
No.
1495
Publisher
ERF
Date
October, 2021
Topic
E3. Prices, Business Fluctuations, and Cycles
F4. Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance
C2. Single Equation Models
D7. Analysis of Collective Decision-Making
F3. International Finance
For more than a decade, civil conflicts intensity has been high in the Middle East and North Africa, yet the monetary and financial impacts of such episodes have received relatively little attention. Using macroeconomic and conflict panel data for Arab League members, Iran and Turkey during the period 1970–2018, this paper constructs a country-specific real exchange rate misalignment index and adopts an instrumental variable approach to show that civil conflicts lead to real exchange rate overvaluations in the region: a 1 unit increase in civil conflict intensity leads to a 0.24 unit increase in the RER misalignment index. Economic policy during post-conflict transitions should be elaborated based on a strategy to realign the currency in order to prevent further macroeconomic imbalances and foster social stability, economic growth and long-term development.
ملخص
لأكثر من عقد، كانت حدة الصراعات الأهلية عالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، ومع ذلك، لم تحظ الآثار المالية والنقدية لمثل هذه الوقائع باهتمام كبير نسبيًا. باستخدام بيانات الاقتصاد الكلي وبيانات اللجنة المعنية بالصراعات التي تغطي أعضاء جامعة الدول العربية، وإيران، وتركيا خلال الفترة 1970 - 2018، يُنشِئ هذا البحث مؤشرًا لاختلال سعر الصرف الحقيقي الخاص بكل بلد ويتبنى نهجًا متغيرًا فعالاً لإظهار تأثيرات الصراعات الأهلية، حيث ينتج عنها مغالاة في سعر الصرف الحقيقي في المنطقة: يؤدي ارتفاع حدة الصراعات الأهلية بوحدة واحدة إلى زيادة قدرها 0,24 وحدة في مؤشر اختلال سعر الصرف الحقيقي. فيجب أن يستند وضع سياسة اقتصادية خلال المراحل الانتقالية بعد الصراعات إلى استراتيجية لإعادة مواءمة العملة، وذلك لمنع المزيد من الاختلالات في الاقتصاد الكلي، وتعزيز الاستقرار الاجتماعي، والنمو الاقتصادي، والتنمية طويلة الأجل.
Authors
Thibault Lemaire
PhD Candidate in Economics, Université Paris 1...