Working Papers

Unravelling The Nexus between Exchange Rate Undervaluation and Global Value Chain Participation

Download

No.

1709

Publisher

ERF

Date

August, 2024

Topic

O2. Development Planning and Policy

F4. Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance

F3. International Finance

F1. Trade

Abstract
Author(s)

The undervaluation of the real exchange rate (RER) can influence the performance of national exports and affect a country’s participation in global value chains (GVCs). Thus, using the Eora dataset for 143 countries over the period 1995-2018, we assess the impact of this policy on a country’s foreign value added (FVA) in exports which represents the value added in exports whose outputs are produced by foreign industries (backward participation) and the domestic value added (DVX) in exports, that refers to the value added that is embodied in the exports of other countries (forward linkages). Currency undervaluation displays a positive impact on these two ways of participating in GVCs. Consistent with what has been noted in a recent strand of literature, undervaluation acts as a compensatory factor for countries with weak institutions, and the impact of this undervaluation becomes more pronounced as the level of digitization in the economy increases. Our econometric results remain robust to a battery of sensitivity analysis tests.

الملخص

كما هو معلوم من الأدبيات المتواترة فإن سياسة تخفيض قيمة سعر الصرف الحقيقي تساهم في زيادة تنافسية الصادرات الوطنية. سنبين في هذه الورقة بأن هذه السياسة يمكن أيضاً أن تدعم مشاركة البلدان في سلاسل القيمة العالمية. في هذا السياق تقيِّم هذه الورقة أثر هذه السياسة على مكونا القيمة المضافة (القيمة المضافة الأجنبية والقيمة المضافة المحلية في صادرات بلد ما باستخدام مجموعة بيانات EORA والتي تشمل 143 بلداً على مدى الفترة 1995-2018. وتمثل القيمة المضافة الأجنبية مساهمة المدخلات المستوردة التي تنتجها الصناعات الأجنبية في صادرات بلدٍ ما (الروابط الخلفية) بينما تشير القيمة المضافة المحلية إلى مساهمة صادرات بلدٍ ما في القيمة المضافة المتجسدة في صادرات البلدان الأخرى (الروابط الأمامية). ويُظهر الانخفاض الحقيقي في قيمة العملة تأثيراً إيجابياً على هذين المكونين في سلاسل القيمة العالمية. تؤيد هذه النتائج تفسير الأدبيات الماثلة والتي تشي بأن تخفيض القيمة الحقيقية للعملة يمكن أن يُنظر إليه بمثابة عامل تعويضي للبلدان ذات المؤسسات الضعيفة، وبحسب نتائج هذه الورقة يصبح هذا العامل التعويضي أكثر قوة مع ارتفاع مستوى الرقمنة في الاقتصاد. تظل نتائج الاقتصاد القياسي التي توصلنا إليها سارية أمام مجموعة من اختبارات تحليل المتانة.

Download

Unravelling The Nexus between Exchange Rate Undervaluation and Global Value Chain Participation

Authors

Mariz Abdou

CERDI-Université Clermont Auvergne

Research Fellows

Ibrahim Elbadawi

Managing Director, Economic Research Forum

Authors

Patrick Plane

Director of Research, Centre National de la...

Research Fellows

Chahir Zaki

Chaired Professor of Economics, University of Orléans

Unravelling The Nexus between Exchange Rate Undervaluation and Global Value Chain Participation

Initiatives & Partnerships

Annual Conferences

Programs and Projects

Data Portal

The Forum