Firm Financing and Growth in the Arab Region - Economic Research Forum (ERF)

Firm Financing and Growth in the Arab Region

Juan Jose Cortina Lorente, Soha Ismail and Sergio L. Schmukler


Date:
May, 2017

NO.
1092

Length:
27 pages

Topic:
F6. Economic Impacts of Globalization
G3. Corporate Finance and Governance
L2. Firm Objectives, Organization, and Behavior
G1. General Financial Markets
G2. Financial Institutions and Services
F2. International Factor Movements and International Business
G. Financial Economics

This paper provides a first analysis of the extent to which firms in the Arab region use capital markets to obtain financing and grow. It addresses two questions: First, how many and which firms issue equity, bonds, and syndicated loans in the Arab region? Second, how do these firms perform relative to non-issuing firms? To tackle these questions, a uniquely matched dataset of firm-level issuances and balance sheet information of 1,462 firms in the Arab region is constructed. Two main findings emerge from the analysis. (1) Over the last two decades, the amounts raised in equity, bond, and syndicated loan markets have considerably increased and been associated with an increasing number of issuing firms. (2) The typical issuing firm is larger, grows faster, is more leveraged, and holds more long-term debt relative to the typical non-issuer. Moreover, issuers seem to be initially larger than non-issuers in terms of assets, turnover, and the number of employees, and even grow faster over time. The firm size distribution of issuers lies to the right and shifts more rightwards over time compared to the distribution of non-issuers, indicating a divergence in firm size among listed firms.

ملخص

تقدم هذه الورقة أول تحليل لمدى استخدام الشركات في المنطقة العربية لأسواق رأس المال للحصول على التمويل والنمو. وتتناول سؤالين: أولا، ما هو عدد الشركات التي تصدر الأسهم والسندات والقروض المشتركة في المنطقة العربية؟ ثانيا، مستوى اداء هذه الشركات نسبة إلى الشركات غير المصدرة؟ ومن أجل معالجة هذه الأسئلة، تم إنشاء مجموعة بيانات متقاربة بشكل فريد من االاصدارات على مستوى الشركة ومعلومات الميزانية العمومية من 1462 شركة في المنطقة العربية. وتظهر بعض النتائج الرئيسية من التحليل. (1) على مدى العقدين الماضيين، زادت المبالغ التي أثيرت في أسواق الأسهم والسندات والقروض المشتركة زيادة كبيرة وارتبطت بعدد متزايد من الشركات المصدرة. (2) شركة الإصدار تكون عادة أكبر، وتنمو بشكل أسرع، وتكون أكثر استدانة، وتحمل المزيد من الديون طويلة الأجل نسبة إلى شكل الشركات غير المصدر. وعلاوة على ذلك، يبدو أن المصدرين في البداية أكبر من غير المصدرين من حيث الأصول وعدد الموظفين، بل وينمو بشكل أسرع مع مرور الوقت. ويتوزع حجم الشركات المصدرة ويتحول أكثر على مر الزمن مقارنة بتوزيع غير المصدرين، مما يشير إلى تباين في حجم الشركات بين الشركات المدرجة

Project

EVENTS

There are no Events PAST



Related Publications

Working Papers

Time-Varying Casual Nexuses Between Remittances and Financial Development in Some MENA Countries

Ilham Haouas, Naceur Kheraief, Arusha Cooray and Syed Jawad Hussain Shahzad

This paper examines the causality between remittances (REMs) and financial sector development (FD) in MENA ... read more


Working Papers

Persistence and Change in Marriage Practices Among Syrian Refugees in Jordan

Maia Sieverding, Caroline Krafft, Nasma Berri and Caitlyn Keo

Since the onset of the Syrian conflict there has been considerable attention to reports of ... read more


Working Papers

Global Value Chains and Business Environment: Which Factors Do Really Matter?

Marion Dovis and Chahir Zaki

This study attempts to assess the effect of business environment on the possibility of a ... read more