Working Papers
Public Debt, Growth, and Stabilization in Tunisia: A New Narrative for A Structural Reform Agenda
No.
1653
Publisher
ERF
Date
September, 2023
Topic
H6. National Budget, Deficit, and Debt
E6. Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook
O4. Economic Growth and Aggregate Productivity
This paper assesses debt sustainability in Tunisia using the Debt Sustainability Analysis (DSA). We construct three hypothetical scenarios (A, B and C) over the period 2023-2027. The first two scenarios are called Business as usual approaches. In Scenario A, we assume that Tunisia will continue the same path as in the past three years, without an IMF agreement. In scenario B, Tunisia reaches an agreement with the IMF. However, the lack of considerable progress on the reform agenda causes the ending of the IMF agreement. The last one (Scenario C) is a proactive reform scenario. We conclude that “business as usual” approach (scenario A and B) cannot guarantee neither economic resilience nor debt sustainability. There is an urgent need for a broader approach to debt sustainability with reforms, similar to Scenario C, that would lead to resilience toward both economic and non-economic shocks.
ملخص
تقيِّم هذه الورقة القدرة على تحمل الديون في تونس باستخدام سيناريوهات القدرة على تحمل الديون. نقوم ببناء ثلاثة سيناريوهات افتراضية ((أ) و (ب) و(ج)) خلال الفترة 2023-2027. يُطلق على السيناريو الأول والثاني اقتراب العمل كالمعتاد. في السيناريو (أ)، نفترض أن تونس ستواصل نفس المسار كما في السنوات الثلاث الماضية، دون اتفاق صندوق النقد الدولي. في السيناريو (ب)، تتوصل تونس إلى اتفاق مع صندوق النقد الدولي. ومع ذلك، فإن عدم إحراز تقدم كبير في جدول أعمال الإصلاح يتسبب في إنهاء اتفاق صندوق النقد الدولي. أما السيناريو الأخير (السيناريو (ج)) فهو سيناريو إصلاحي استباقي. ونخلص إلى أن نهج «العمل كالمعتاد» (السيناريو (أ) و (ب)) لا يمكن أن يضمن المرونة الاقتصادية ولا القدرة على تحمل الديون. وثمة حاجة ملحة إلى اتباع نهج أوسع نطاقا إزاء القدرة على تحمل الديون مع إجراء إصلاحات، على غرار السيناريو (ج)، من شأنها أن تؤدي إلى المرونة في مواجهة الصدمات الاقتصادية وغير الاقتصادية على حد سواء.
This paper is an output of the project on “Stabilization and Adjustment in MENA”. The project has been managed under the auspices of the Economic Research Forum and Finance for Development Lab (FDL). ERF acknowledges the financial support of the International Development Research Centre (IDRC) for this project.
Research Fellows
Leila Baghdadi
Professor of Economics, ESSECT, University of Tunis
Authors
Moez Labidi
Senior Advisor to the Arab Planning Institute...