ملخص
تسعى هذه الدراسة إلى توضيح هل هناك تفاعل بين أسواق الأصول والسياسة النقدية باستخدام عينة من ثماني دول في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا؛ علما بأن ثمة نقاشا مستمرا في أروقة اقتصاديات السوق الكلي حول طبيعة العلاقة بين أسعار الأصول والسياسة النقدية. ويذكر أنه لا يتوفر لدينا إلا النزر اليسير من الأدلة التجريبية التي تقييم العلاقة بين تحركات أسعار الأصول ومقاييس السياسة النقدية. ومن منظور مقارن، نجد أن ثمة نتائج واعدة تعكس تأثيرا ذا بال للسياسة النقدية المناسبة على تطور سعر الأسهم خاصة في البحرين ومصر والمغرب والسعودية وتونس باستخدام طريقة إعادة بيع القيمة المضافة. وعلى الجانب الآخر، نلاحظ اختلافا في مدى استجابة أسواق الأسهم بهذه الدول؛ حيث تتخذ عوائد سوق الأسهم منحى تصاعديا في بعضها بينما تنخفض أو تتلاشى تماما في البعض الآخر

Research Fellows
Samy Bennaceur
Deputy Division Chief, IMF

Authors
Adel Boughrara
Full professor of econometrics at the University...

Research Fellows
Samir Ghazouani
Full Professor of Econometrics, Business School of...