Working Papers
Natural Resource Volatility and Inclusive Growth in MENA: The Moderating Effect of Financial Development and Institutions
No.
1738
Publisher
ERF
Date
October, 2024
Topic
P4. Other Economic Systems
I2. Education and Research Institutions
E. Macroeconomics and Monetary Economics
This study investigates the nexus between natural resource volatility (NRV) and inclusive growth (IG) while examining the moderating impact of financial development (FD) and institutional quality (IQ) across 18 Middle East and North African (MENA) countries from 2002 to 2021. The empirical results —which are based on the two-step System Generalized Methods of Moments (SYS-GMM) estimation—reveal that NRV positively affects IG after controlling for moderation effects, implying that natural resources are a blessing in MENA. The results also indicate that the proposed moderators play a pivotal role in shaping the impact of volatility on IG. Institutions and volatility exhibit a synergistic relationship in promoting inclusivity in the MENA region. Nonetheless, volatility and FD are substitutive in promoting IG since FD (NRV) weakens the positive impact of volatility (FD). Overall, IQ and FD have a net positive impact on IG. However, the positive effect of FD is entirely negated at a volatility threshold of 34 percent, whereas IQ has a net positive effect beyond a volatility threshold of 17 percent. Additionally, the net positive impact of volatility on IG is nullified at an FD threshold of 80 percent. Policymakers in MENA are advised to be prudent with these thresholds while pursuing shared prosperity from their abundant natural resources.
ملخص
تبحث هذه الدراسة في العلاقة بين تقلب الموارد الطبيعية والنمو الشامل مع فحص التأثير المعتدل للتنمية المالية والجودة المؤسسية في 18 دولة في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا من 2002 إلى 2021. تكشف النتائج التجريبية - التي تستند إلى تقدير طرق اللحظات المعممة للنظام المكون من خطوتين - أن تقلب الموارد الطبيعية يؤثر بشكل إيجابي على النمو الشامل بعد التحكم في تأثيرات الاعتدال، مما يعني أن الموارد الطبيعية هي نعمة في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا. تشير النتائج أيضًا إلى أن الوسطاء المقترحين يلعبون دورًا محوريًا في تشكيل تأثير التقلبات على النمو الشامل. وتظهر المؤسسات والتقلبات علاقة تآزر في تعزيز الشمولية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. ومع ذلك، فإن التقلب و التأثير المعتدل للتنمية المالية بديلان في تعزيز والنمو الشامل لأن تقلب الموارد الطبيعية يضعف التأثير الإيجابي للتقلب للتنمية المالية. بشكل عام، يكون لمعدل الذكاء و للتنمية المالية تأثير إيجابي صاف على والنمو الشامل. ومع ذلك، فإن التأثير الإيجابي لللتنمية المالية ينفي تمامًا عند عتبة تقلب تبلغ 34 بالمائة، في حين أن معدل الذكاء له تأثير إيجابي صاف يتجاوز عتبة التقلب البالغة 17 بالمائة. بالإضافة إلى ذلك، تم إلغاء التأثير الإيجابي الصافي للتقلب على والنمو الشامل عند عتبة التنمية المالية البالغة 80 بالمائة. يُنصح صانعو السياسات في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا بالحذر مع هذه العتبات مع السعي لتحقيق الازدهار المشترك من مواردهم الطبيعية الوفيرة.
Authors
Eslam A. Hassanein
Assistant Lecturer, Faculty of Politics and Economics,...
Authors
Nourhan A. Hassan
Assistant Lecturer, Faculty of Economics and Political...