Working Papers
Structural Domestic Conditions, Regional and International Financial Integrations: Evidence from MENA
No.
1728
Publisher
ERF
Date
September, 2024
Topic
R1. General Regional Economics
F6. Economic Impacts of Globalization
F4. Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance
F3. International Finance
This paper investigates the effects of international (IFI) and regional financial integrations (RFI) on structural domestic conditions represented by financial development and governance in Middle East and North Africa economies (MENA). To this end, we first measure RFI in the MENA by using bilateral financial flows. Our results suggest that too much IFI deters whilst higher levels of RFI promote financial development. High levels of IFI and RFI both tend to be positively associated with institutional quality and governance. The empirical findings in this paper propose that MENA economies should engage in structural reforms, encompassing liberalization of capital accounts, eliminating barriers to regional financial integration, enhancing the institutional environment and financial development. In this vein, policymakers may be suggested to formulate strategies with the goal of maximizing the beneficial effects of both international and regional financial integrations.
ملخص
تبحث هذه الورقة آثار التكامل المالي الدولي والإقليمي على الظروف المحلية الهيكلية المتمثلة في التنمية المالية والحوكمة في اقتصادات الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. وتحقيقا لهذه الغاية، نقيس أولا إيرادات التمويل الإقليمية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا باستخدام التدفقات المالية الثنائية. تشير نتائجنا إلى أن الكثير من مؤسسات التمويل الدولية تردع في حين أن المستويات الأعلى من RFI تعزز التنمية المالية. وعادة ما ترتبط المستويات العالية من مؤسسات التمويل الدولية ومؤسسات التمويل الإقليمية ارتباطا إيجابيا بالجودة المؤسسية والحوكمة. وتقترح النتائج التجريبية الواردة في هذه الورقة أن تنخرط اقتصادات الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في إصلاحات هيكلية تشمل تحرير حسابات رأس المال، وإزالة الحواجز التي تعترض التكامل المالي الإقليمي، وتعزيز البيئة المؤسسية والتنمية المالية. وفي هذا السياق، قد يُقترح على واضعي السياسات صياغة استراتيجيات تهدف إلى تعظيم الآثار المفيدة لعمليات التكامل المالي الدولية والإقليمية.
Authors
Erdal Özmen
Professor of Economics, Middle East Technical University
Authors
Fatma Taşdemir
Faculty Member, Department of International Trade and...