Working Papers
Long Shadows of the Walking Dead on Economic Activity
No.
1720
Publisher
ERF
Date
August, 2024
Topic
C5. Econometric Modeling
D2. Production and Organizations
E2. Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy
This paper presents the panorama of zombie firms in the Turkish economy, which are highly inefficient, highly indebted firms that have low or sometimes negative productivity and provides an analysis of the impact of these firms on economic activity for the period 2012-2015. Our results suggest that the number of zombie firms in Türkiye has increased. The share of these firms in sales and employment has also increased, but at a lower rate. These firms are mainly found in low-technology manufacturing and transportation and distribution services. The paper also shows that healthy firms increase total factor productivity, employment growth, and the investment-to-capital ratio in the economy in a robust manner. The sales of zombie firms have no distorting effect on the economic activity of healthy firms. However, capital sunk into zombie firms has a differential impact on the performance of healthy firms. When the share of zombie capital in a sector increases, the TFP growth of manufacturing firms decreases, while the employment growth of medium-sized service firms increases.
ملخص
تقدم هذه الورقة بانوراما للشركات التي تأكل النمو الاقتصادي في الاقتصاد التركي، وهي شركات غير فعالة للغاية ومثقلة بالديون ولديها إنتاجية منخفضة أو سلبية في بعض الأحيان .تقدم هذه الورقة تحليلاً لتأثير هذه الشركات على النشاط الاقتصادي للفترة 2012-2015. تشير نتائجنا إلى أن عدد الشركات التي تأكل النمو الاقتصادي في تركيا قد زاد. كما زادت حصة هذه الشركات في المبيعات والعمالة، ولكن بمعدل أقل. توجد هذه الشركات بشكل أساسي في خدمات التصنيع والنقل والتوزيع منخفضة التكنولوجيا. تُظهر الورقة أيضًا أن الشركات السليمة تزيد من إجمالي إنتاجية العوامل، ونمو العمالة، ونسبة الاستثمار إلى رأس المال في الاقتصاد بطريقة قوية. ليس لمبيعات الشركات التي تأكل النمو الاقتصادي أي تأثير مشوه على النشاط الاقتصادي للشركات السليمة. ومع ذلك، فإن رأس المال الذي غرق في هذه الشركات له تأثير مختلف على أداء الشركات الصحية. عندما تزداد حصة رأس المال الشركات التي تأكل النمو الاقتصادي في قطاع ما، ينخفض نمو إنتاجية العوامل الكلية لشركات التصنيع، بينما يزداد نمو العمالة لشركات الخدمات متوسطة الحجم.
Research Fellows
Nergiz Dincer
Professor, Department of Economics and Vice Director,...
Authors
Pelin Pektekin
Senior Growth Manager, HyperMonk
Research Fellows
Ayça Tekin-Koru
Dean, TEDU Graduate School, Ankara, Turkey