This paper analyzes spillovers from macroeconomic shocks in systemic economies (China, the Euro Area, and the United States) to the Middle East and North Africa (MENA) region as well as outward spillovers from a GDP shock in the Gulf Cooperation Council (GCC) countries and MENA oil exporters to the rest of the world. This analysis is based on a Global Vector Autoregression (GVAR) model, estimated for 38 countries/regions over the period 1979Q2 to 2011Q2. Spillovers are transmitted across economies via trade, financial, and commodity price linkages. The results show that the MENA countries are more sensitive to developments in China than to shocks in the Euro Area or the United States, in line with the direction of evolving trade patterns and the emergence of China as a key driver of the global economy. Outward spillovers from the GCC region and MENA oil exporters are likely to be stronger in their immediate geographical proximity, but also have global implications.
ملخص
تحلل هذه الورقة الآثار غير المباشرة من صدمات الاقتصاد الكلي في الاقتصادات النظامية (الصين، ومنطقة اليورو، والولايات المتحدة) على منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (MENA) فضلا عن الآثار غير المباشرة على الخارج من صدمة الناتج المحلي الإجمالي في دول مجلس التعاون الخليجي (GCC) والبلدان المصدرة للنفط و منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا على بقية العالم. ويستند هذا التحليل على نموذج المتجهات العالمي (Autoregression GVAR) ، يقدر 38 بلدا / المناطق خلال الفترة 1979 إلى 0112. تنتقل الآثار غير المباشرة عبر الاقتصادات عن طريق التجارة، المالية، وروابط أسعار السلع الأساسية. وتبين النتائج أن دول المنطقة هي أكثر حساسية للتطورات في الصين من الصدمات في منطقة اليورو أو الولايات المتحدة، وذلك تمشيا مع اتجاه تطور أنماط التجارة وظهور الصين بوصفها أحد المحركات الرئيسية للاقتصاد العالمي. الآثار غير المباشرة على الخارج من دول مجلس التعاون الخليجي والشرق الأوسط المصدرة للنفط من المرجح أن تكون أقوى في قربها الجغرافي المباشر، ولكن أيضا لها آثار عالمية.
![The Global Impact of the Systemic Economies and MENA Business Cycles](https://erf.org.eg/app/uploads/2015/12/1598522258_898_76978_nl_km2020-150x150.png)
Research Fellows
Kamiar Mohaddes
Macroeconomist, Judge Business School, University of Cambridge
![The Global Impact of the Systemic Economies and MENA Business Cycles](https://erf.org.eg/app/uploads/2015/12/1601925303_751_45633_nl_mehdiraissi-150x150.png)
Authors
Mehdi Raissi
Senior Economist, International Monetary Fund