Financial Liquidity, Geopolitics, and Oil Prices - Economic Research Forum (ERF)

Financial Liquidity, Geopolitics, and Oil Prices

Hany Abdel-Latif and Mahmoud El-Gamal


Date:
November, 2018

NO.
1255

Length:
53 pages

Topic:
E1. General Aggregative Models
C3. Multiple or Simultaneous Equation Models
F4. Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance
Q4. Energy
O5. Economywide Country Studies

This paper aims simultaneously to study the global dynamic relationship of oil prices, financial liquidity, and geopolitical risk, on the one hand, and the economic performance of oil-dependent economies on the other. Global and country-specific dynamics are studied together in a Global Vector Autoregression (GVAR) model that allows different lag structures for different variables in different countries. Impulse response functions from the estimated model suggest that new waves of high oil prices are unlikely, despite the likely continuation of high global financial liquidity and heightened geopolitical risk, which had driven earlier episodes of very high oil prices. With oil remaining at modest to low prices by recent historical standards, we study the prospects for economic growth in oil-dependent economies through dramatic increases in domestic investment, as planned under Visions 2030 of a number of Arab economies, and conclude that success is unlikely.

ملخص

تهدف هذه الورقة إلى دراسة العلاقة الديناميكية العالمية لأسعار النفط والسيولة المالية والمخاطر الجيوسياسية من ناحية والأداء الاقتصادي للاقتصادات المعتمدة على النفط من جهة أخرى. تتم دراسة الديناميكيات العالمية والخاصة بكل بلد معًا في نموذج GVAR العالمي للتراجع التلقائي الذي يسمح بتراجع هياكل متخلفة لمتغيرات مختلفة في بلدان مختلفة. تشير وظائف الاستجابة التلقائية للنموذج المقدر إلى أنه من غير المحتمل حدوث موجات جديدة من ارتفاع أسعار النفط ، على الرغم من احتمال استمرار السيولة المالية العالمية المرتفعة والمخاطر الجغرافية السياسية المتزايدة التي أدت إلى نوبات سابقة من ارتفاع أسعار النفط. ومع بقاء النفط على أسعار تتراوح بين متواضعة ومتدنية وفقًا للمعايير التاريخية الحديثة ، ندرس توقعات النمو الاقتصادي في الاقتصادات المعتمدة على النفط من خلال الزيادات الهائلة في الاستثمار المحلي ، كما هو مخطط في إطار رؤى 2030 لعدد من الاقتصادات العربية ، ونستنتج أن هذا النجاح غير محتمل

Research Associates

Hany Abdel-Latif

Lecturer in Economics, Swansea University UK


Research Fellows

Mahmoud El-Gamal

Rice University, USA


Project

EVENTS

There are no Events PAST



Related Publications

Working Papers

Identifying Global and National Output and Fiscal Policy ShocksUsing a GVAR

Alexander Chudik, Mohammad Hashem Pesaran and Kamiar Mohaddes

The paper contributes to the growing global VAR (GVAR) literature by showing how global and ... read more


Working Papers

Are the Credit Rating Agencies Biased Against MENA Countries?

A. Talha Yalta and Yasemin Yalta

We investigate the claims on regional biases in the sovereign credit ratings assigned by Fitch ... read more


Working Papers

Determinants and Macroeconomic Impact of Parallel Market For Foreign Exchange in Sudan

Ebaidalla Mahjoub Ebaidalla

This paper attempts to identify the factors that influencing the parallel exchange rate premium in ... read more