Egypt beyond the Crisis: Medium-Term Challenges for Sustained Growth - Economic Research Forum (ERF)

Egypt beyond the Crisis: Medium-Term Challenges for Sustained Growth

Santiago Herrera, Hoda Selim, Hoda Youssef and Chahir Zaki

September, 2011


57 pages

Economic Research Forum (ERF)

E. Macroeconomics and Monetary Economics

The paper analyzes the impact of the recent global crisis in the context of the previous two decades’ growth and capital flows. Growth decomposition exercises show that Egyptian growth is driven mostly by capital accumulation. To estimate the share of labor in national income, the analysis adjusts the national accounts statistics to include the compensation of self-employed and non-paid family workers. Still, the share of labor, about 30 percent, is significantly lower than previously estimated. The authors estimate the output costs of the current crisis by comparing the output trajectory that would have prevailed without the crisis with the observed and revised gross domestic product projections for the medium term. The fall in private investment was the main driver of the output cost. Even if private investment recovers its pre-crisis levels, there is a permanent loss in gross domestic product per capita of about 2 percent with respect to the scenario without the crisis. The paper shows how the shock to investment is magnified due to the capital-intensive nature of the Egyptian economy: if the economy had the traditionally used share of labor in income (60 percent), the output loss would have been reduced by half.

Arabic Abstract:

تحلل الورقة تأثير الأزمة العالمية الأخيرة على النمو وتدفقات رأس المال في سياق العقدين السابقين. تبين حسابات تحليل النمو أن تراكم رأس المال وراء معظم النمو الاقتصادى المصري. ولتقدير حصة العمل في الدخل القومي، يعدل التحليل إحصاءات الحسابات القومية لتشمل التعويضات للعمل الحر والعاملين بغير اجر. ومع ذلك ، فإن حصة العمل ، نحو 30 في المئة، هي أقل بكثير مما كان مقدرا في السابق. يقدر المؤلفون خسائر الناتج بسبب الازمة الحالية من خلال مقارنة مسار الناتج المحلي الاجمالي المتوقع فى الاجل المتوسط الذي كان سوف يسود من دون الأزمة مع مساره الفعلي والمعدل. وكان الانخفاض في استثمارات القطاع الخاص هو السبب الرئيسي لخسائر الناتج. وحتى لو كان قد تعافي الاستثمار الخاص الى مستويات ما قبل الأزمة، فهناك خسارة دائمة في الناتج المحلي الإجمالي للفرد الواحد تقدر بحوالي 2 في المائة مقارنة بسيناريو عدم وجود الأزمة. وتبين الورقة كيف ان طبيعة الاقتصاد المصري والذي يتصف بكثافة رأس المال هو سبب في تضخيم اثر صدمة الاستثمار .إذا كان الاقتصاد قد اعتمد على حصة العمل في الدخل (بنسبة 60

Santiago Herrera

Research Fellows

Hoda Selim

International Monetary Fund


Hoda Youssef

Senior Economist at the World Bank

Research Fellows

Chahir Zaki

Associate Professor of Economics and Director of the French section, Cairo University



There are no Events PAST

Related Publications

Working Papers

Are politically connected firms turtles or gazelles? Evidence from the Egyptian uprising

Hany Abdel-Latif and Hassan Aly

Using an original firm-level database and utilizing the incidence of the Egyptian uprising of 2011, ... read more

Working Papers

Unemployment and Violent Extremism: Evidence from Daesh Foreign Recruits

Mohamed Abdel Jelil, Kartika Bhatia, Anne Brockmeyer, Quy-Toan Do and Cl´ement Joubert

Transnational terrorist organizations such as the Islamic State (also known as Daesh) have shown an ... read more