Working Papers

Desperately Seeking the Positive Impact of Undervaluation on Growth

No.

560

Publisher

Economic Research Forum (ERF)

Date

October, 2010

Topic

E. Macroeconomics and Monetary Economics

Abstract This paper contributes to a current and intense debate among economists on whether real exchange rate undervaluation can boost growth. It focuses on addressing econometric and empirical issues that casts doubt about the validity of such positive impact. It also allows for the possibilities that the effect of undervaluation on growth operates with delay or dependence on the persistence or the level of undervaluation. We didn’t find any convincing support to the claim that a depreciated equilibrium real exchange rate promotes economic growth. We argue that the contrast between our results and the documented examples of a successful adoption of undervaluation strategy reported in the literature reveals that undervaluation alone is not enough to boost growth. The simultaneous adoption of companion policies may be behind the claimed success. Arabic Abstract:
يساهم هذا البحث في الجدل الحاد الموجود حاليا بين علماء الاقتصاد بشأن ما إذا كان تخفيض سعر الصرف الحقيقي يمكنه دفع النمو أم لا. ويركز هذا البحث على محاولة حل مشاكل الاقتصاد القياسي و القضايا التجريبية التي تلقي بالشك حول صحة مثل هذا الأثر الايجابي. كما يسمح أيضا هذا البحث للإمكانيات التي تؤثر على تخفيض النمو الذي يعمل مع التأخير أو المعولات علي الاستمرار أو مستوى التخفيض. ولم نجد أي سند مقنع للإدعاء بأن سعر الصرف الحقيقي للتوازن المُخفض يشجع النمو الاقتصادي. ونوضح بأن التباين بين نتائجنا والأمثلة الموثقة للتبني الناجح لإستراتيجية التخفيض التي وردت في الأبحاث السابقة قد اظهر أن عملية التخفيض غير كافية بمفردها لدفع النمو. وقد يكون السبب وراء النجاح المُدعي هو التبني الفوري للسياسات المصاحبة.
Desperately Seeking the Positive Impact of Undervaluation on Growth

Authors

Ridha Nouira

Assistant Professor of Quantitative Economics at University...

Desperately Seeking the Positive Impact of Undervaluation on Growth

Research Fellows

Khalid Sekkat

Full Professor of Economics, University of Brussels