Shift-Contagion in Middle East and North Africa Stock Markets

Abstract This paper is an empirical study that seeks to determine whether any of the Middle East and North Africa (MENA) stock markets were vulnerable to financial contagion in the wake of the 2001 Turkish crisis. In line with Ayadi et al. (2006), we use a new procedure which consists of testing the non-linearity of the mechanisms spreading shocks, estimated with a model of long-term interdependence. Our results provide evidence of high level of interdependence between MENA stock markets. However, we find that, with the exemption of the contamination of Israel’s stock market, there is no evidence of shift-contagion in the transmission of financial shocks across MENA stock markets.

ملخص

هذه الورقة هي دراسة تجريبية تهدف إلى تحديد قابلية أي من بورصات الشرق الأوسط وشمال أفريقيا للعدوى المالية بعد أزمة تركيا عام 2001 . على نسق أيادي وآخرين ( 2006 ) نلجأ إلى إجراء جديد يقيس درجة افتقار آليات انتشار الصدمات إلى الخطية حسب نموذج طويل الأمد من المساندة المتبادلة من دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. وقدمت النتائج الدليل على ارتفاع درجة الاعتماد المتبادل بين بورصات دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. إلا أننا نجد أنه باستثناء بورصة إسرائيل، لا يوجد أي دليل على انتقال عدوى نتيجة انتقال الصدمات المالية عبر بورصات الشرق الأوسط وشمال أفريقيا