Working Papers
Demand Volatility and Firm Export Margins: Evidence from Egypt
No.
1629
Publisher
ERF
Date
March, 2023
Topic
F1. Trade
This study explains the export behavior of Egyptian firms under demand volatility in destination countries using detailed customs data and high-dimensional fixed effects. It finds that demand volatility negatively affects both intensive and extensive export margins. The effects are particularly evident for large firms that reduce their export sales (especially over time) to more volatile destinations/products and are therefore more likely to exit from exporting more volatile products and less (more) likely to enter (exit) more volatile destinations. These findings corroborate recent literature that emphasizes the greater elasticity of large firms to foreign demand shocks. They are also in line with risk aversion models in which the average risk premium increases with firm size. Given the disproportionate adverse impacts on large exporters, we find that higher demand volatility leads to lower aggregate exports, especially to geographically close countries with low trade costs. Accordingly, uncertainty in demand lessens the positive effect of lower trade barriers on exports.
ملخص
تشرح هذه الدراسة سلوك التصدير للشركات المصرية التي تعاني من تقلب الطلب في دول المقصد باستخدام بيانات جمركية مفصلة وتأثيرات ثابتة عالية الأبعاد. ويرى أن تقلب الطلب يؤثر سلباً على هوامش التصدير المكثفة والواسعة. وتتجلى هذه الآثار بوجه خاص بالنسبة للشركات الكبيرة التي تخفض مبيعاتها من الصادرات (خاصة مع مرور الوقت) إلى وجهات/منتجات أكثر تقلباً، ومن ثم تزداد احتمالات خروجها من تصدير منتجات أكثر تقلباً وأقل احتمالاً (أكثر) لدخول (الخروج) إلى وجهات أكثر تقلباً. تؤكد هذه النتائج المؤلفات الحديثة التي تؤكد على المرونة الأكبر للشركات الكبيرة في مواجهة صدمات الطلب الأجنبي. كما أنها تتماشى مع نماذج النفور من المخاطر التي يزداد فيها متوسط علاوة المخاطر مع حجم الشركة. وبالنظر إلى الآثار السلبية غير المتناسبة على كبار المصدرين، نجد أن ارتفاع تقلب الطلب يؤدي إلى انخفاض إجمالي الصادرات، لا سيما إلى البلدان القريبة جغرافيا ذات التكاليف التجارية المنخفضة. وبناء على ذلك، فإن عدم اليقين في الطلب يقلل من الأثر الإيجابي لانخفاض الحواجز التجارية على الصادرات.
Research Associates
Yasmine Kamal
Assistant Professor, Economics Department, Faculty of Economics...