Working Papers
Capital Flight and the Real Exchange Rate in Resource Scarce MENA Countries
No.
1510
Publisher
ERF
Date
November, 2021
Topic
E2. Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy
F2. International Factor Movements and International Business
We analyze the determinants of capital flight in three resource scarce MENA countries namely Egypt, Morocco, and Tunisia. Our methodology involves both the linear and the nonlinear autoregressive distributed lag (ARDL) cointegration approach, with a focus on asymmetric relationships between capital flight and the real exchange rate in order to distinguish the effects of appreciation and depreciation of the domestic currency on capital flight. Based on annual data between 1975 and 2019, we demonstrate that capital flight responds more to the real exchange rate depreciation in Egypt, and that the Arab Spring has resulted in higher capital flight in Egypt and Morocco in the long run. Our results also reveal that the real GDP growth rate and inflation are important factors affecting capital flight in Morocco, while the lagged values of capital flight and the institutional quality are more prevalent in Tunisia.
ملخص:
نقوم هنا بتحليل محددات هروب رأس المال في ثلاث دول قليلة الموارد في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وهي مصر والمغرب وتونس. تتضمن منهجيتنا كلاً من نهج التكامل المشترك الخطي وغير الخطي (ARDL)، مع التركيز على العلاقات غير المتكافئة بين هروب رأس المال وسعر الصرف الحقيقي من أجل تحديد آثار ارتفاع قيمة العملة المحلية وانخفاض قيمتها على هروب رأس المال. استنادًا إلى البيانات السنوية بين عامي 1975 و2019، نوضح أن هروب رأس المال يستجيب بشكل أكبر لانخفاض سعر الصرف الحقيقي في مصر، وأن الربيع العربي أدى إلى زيادة هروب رأس المال في مصر والمغرب على المدى الطويل. تكشف نتائجنا أيضًا أن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي والتضخم من العوامل المهمة التي تؤثر على هروب رأس المال في المغرب، في حين أن القيم الأقل لهروب رأس المال والجودة المؤسسية سائدة بدرجة أكبر في تونس.
Research Fellows
Ayse Yasemin Yalta
Professor, Department of Economics, Hacettepe University, Turkey
Research Fellows
Abdullah Talha Yalta
Professor of Economics, TOBB University of Economics...