Working Papers
Financialization and Income Inequality
No.
1821
Publisher
ERF
Date
December, 2025
Topic
F6. Economic Impacts of Globalization
F4. Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance
I3. Welfare, Well-Being, and Poverty
O1. Economic Development
This study aims to explore the nonlinear impact of financial integration on income inequality in advanced (AE) and emerging market and developing economies (EMDE). Our panel fixed effect threshold estimation results suggest that international financial integration (IFI) provides a data-driven estimated threshold for the effect of IFI on income inequality. IFI is positively associated with inequality in EMDE, albeit this positive relation diminishes in more financially integrated episodes. In AE, inequality decreases with IFI in less financially integrated episodes. Our empirical findings reveal that the relationship between IFI and inequality is driven by both capital inflows and outflows in AE while it is determined by capital inflows in EMDE. Finally, we investigate whether the impact of IFI on inequality changes with the level of financial development. Our results also suggest that the inequality-increasing effect of IFI is much lower in financially more developed episodes in EMDE. All these findings imply that policies fostering financial development and equitable financial access are crucially important to mitigate the adverse effects of IFI on inequality, especially in EMDE.
ملخص
تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف التأثير غير الخطي للتكامل المالي على عدم المساواة في الدخل في الاقتصادات المتقدمة والأسواق الناشئة والاقتصادات النامية. تشير نتائج تقدير عتبة التأثير الثابت التي توصلت إليها لجنتنا إلى أن التكامل المالي الدولي يوفر عتبة تقديرية تعتمد على البيانات لتأثير المؤسسات المالية الدولية على عدم المساواة في الدخل. ترتبط المؤسسات المالية الدولية بشكل إيجابي بعدم المساواة في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية ، على الرغم من أن هذه العلاقة الإيجابية تتضاءل في الحلقات الأكثر تكاملاً مالياً. في الاقتصادات المتقدمة، يتناقص عدم المساواة مع المؤسسات المالية الدولية في الحلقات الأقل تكاملاً مالياً. تكشف النتائج التجريبية التي توصلنا إليها أن العلاقة بين المؤسسات المالية الدولية وعدم المساواة مدفوعة بكل من تدفقات رأس المال الداخلة والخارجة في الاقتصادات المتقدمة بينما يتم تحديدها من خلال تدفقات رأس المال الداخلة في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية. وأخيرا، فإننا نتحقق مما إذا كان تأثير المؤسسات المالية الدولية على عدم المساواة يتغير مع مستوى التنمية المالية. تشير نتائجنا أيضًا إلى أن تأثير المؤسسات المالية الدولية على زيادة عدم المساواة أقل بكثير في الحلقات الأكثر تطورًا ماليًا في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية. تشير كل هذه النتائج إلى أن السياسات التي تعزز التنمية المالية والوصول المالي العادل لها أهمية حاسمة للتخفيف من الآثار السلبية للمؤسسات المالية الدولية على عدم المساواة، وخاصة في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية
Authors
Abdullah Gülcü
Research Assistant, Department of Economics, Ankara University,
Authors
Erdal Özmen
Professor of Economics, Middle East Technical University
Research Associates
Fatma Taşdemir
Associate Professor, Department of International Trade and...