Working Papers
The Causality between Financial Inclusion and Inclusive Growth: Evidence from A Newly Constructed Index in Egypt
No.
1736
Publisher
ERF
Date
September, 2024
Topic
C3. Multiple or Simultaneous Equation Models
G2. Financial Institutions and Services
O1. Economic Development
Financial inclusion is one of the key enablers of driving economic growth, alleviating poverty, and consequently achieving inclusive growth. Although the relationship between financial inclusion and economic growth has been widely investigated, its relationship with inclusive growth remains unexplored. This paper examines the causality between financial inclusion and inclusive growth in Egypt during the period 2004-2022. The novelty of this study resides in constructing two composite indices using a Principal Components Analysis (PCA). The first composite index is for financial inclusion, while the second is a new multidimensional index for inclusive growth. The results reveal that the Inclusive Growth Index experiences an upward trend over the study period while the Financial Inclusion Index starts to increase in 2018. The results of the Toda-Yamamoto Causality Test show a bidirectional causality between financial inclusion and three of the sub-indices of inclusive growth as well as the overall inclusive growth index. The empirical evidence highlights that financial inclusion efforts will not achieve their targeted outcome unless a simultaneous inclusive growth strategy is conducted. Moreover, improving governance indicators is crucial to promoting inclusive growth.
ملخص
يشكل الشمول المالي أحد العوامل الرئيسية التي تمكن من دفع عجلة النمو الاقتصادي، وتخفيف حدة الفقر، وبالتالي تحقيق النمو الشامل. على الرغم من أن العلاقة بين الشمول المالي والنمو الاقتصادي قد تم التحقيق فيها على نطاق واسع، إلا أن علاقتها بالنمو الشامل لم يتم استكشافها. تبحث هذه الورقة السببية بين الشمول المالي والنمو الشامل في مصر خلال الفترة 2004-2022. تكمن حداثة هذه الدراسة في بناء مؤشرين مركبين باستخدام تحليل المكونات الرئيسية . المؤشر المركب الأول مخصص للشمول المالي، بينما المؤشر الثاني هو مؤشر جديد متعدد الأبعاد للنمو الشامل. تكشف النتائج أن مؤشر النمو الشامل يشهد اتجاهًا تصاعديًا خلال فترة الدراسة بينما يبدأ مؤشر الشمول المالي في الزيادة في عام 2018. تُظهر نتائج اختبار تودا ياماموتو السببية علاقة سببية ثنائية الاتجاه بين الشمول المالي وثلاثة من المؤشرات الفرعية للنمو الشامل بالإضافة إلى مؤشر النمو الشامل الإجمالي. وتبرز الأدلة التجريبية أن جهود الإدماج المالي لن تحقق نتائجها المستهدفة ما لم تنفذ استراتيجية نمو شاملة في آن واحد. وعلاوة على ذلك، فإن تحسين مؤشرات الحوكمة أمر حاسم لتعزيز النمو الشامل.
Authors
Hanan AbdelKhalik
Assistant Professor of Economics, Damanhour University, Egypt
Authors
Noha Nagi Elboghdadly
Assistant Professor of Economics at the Faculty...