Working Papers

The Threshold Impact of Remittances on Financial Development: New Evidence from Egypt

No.

1545

Publisher

ERF

Date

April, 2022

Topic

E4. Money and Interest Rates

C3. Multiple or Simultaneous Equation Models

G2. Financial Institutions and Services

F2. International Factor Movements and International Business

This study examines the nonlinear impact of remittances on financial development (FD) in Egypt over the period 1980-2019 while controlling for other key determinants of FD. The paper utilizes a recently developed comprehensive index of FD and uses an Autoregressive Distributed lag (ARDL) bounds testing approach to cointegration and a vector error-correction model to estimate the short- and long-run parameters of equilibrium dynamics. We find support for the complementarity hypothesis in the short run in which remittances have a statistically significant positive impact on FD. However, the results show that remittances have an inverted U-shaped impact on FD in the long run. In particular, remittances complement (substitute) FD below (above) a remittance-to-GDP ratio of 7.28 percent. This implies that in the long run remittances to Egypt hinder FD when received in large quantities. We also found that financial openness has a statistically significant positive impact on FD in the long run, while inflation impedes FD. Policies aimed at increasing the flows of remittances to Egypt should mitigate its potential adverse impact on financial development.

ملخص

تبحث هذه الدراسة في التأثير غير الخطي للتحويلات على التنمية المالية في مصر خلال الفترة 1980-2019 مع التحكم في المحددات الرئيسية الأخرى للتحويلات المالية. تستخدم الورقة فهرسًا شاملاً تم تطويره مؤخرًا للتنمية المالية ويستخدم نهج اختبار حدود الانحدار الذاتي الموزع (ARDL) للتكامل المشترك ونموذج تصحيح الخطأ المتجه لتقدير معلمات المدى القصير والطويل لديناميكيات التوازن. نجد دعمًا لفرضية التكامل على المدى القصير حيث يكون للتحويلات أثر إيجابي ذي دلالة إحصائية على التمويل المالي. ومع ذلك، تظهر النتائج أن التحويلات لها تأثير مقلوب على شكل حرف U على التنمية المالية على المدى الطويل. على وجه الخصوص، تكمل التحويلات (البديل) للتنمية المالية أدناه (أعلاه) التحويلات إلى-نسبة الناتج المحلي الإجمالي 7.28٪. وهذا يعني أن التحويلات المالية إلى مصر على المدى الطويل تعيق عملية التمويل عند استلامها بكميات كبيرة. وجدنا أيضًا أن الانفتاح المالي له تأثير إيجابي ذي دلالة إحصائية على التنمية المالية على المدى الطويل، في حين أن التضخم يعيق التنمية المالية. يجب أن تخفف السياسات التي تهدف إلى زيادة تدفقات التحويلات إلى مصر من تأثيرها السلبي المحتمل على التنمية المالية.
The Threshold Impact of Remittances on Financial Development: New Evidence from Egypt

Research Fellows

Mesbah Sharaf

Full Professor, Department of Economics, University of...

The Threshold Impact of Remittances on Financial Development: New Evidence from Egypt

Research Associates

Abdelhalem Mahmoud Shahen

Associate Professor of Economics, College of Business,...