Working Papers
Political Institutions and Sovereign Credit Spreads
No.
647
Publisher
Economic Research Forum (ERF)
Date
December, 2011
Topic
E. Macroeconomics and Monetary Economics
Abstract
Using a large sample of 35 developing countries for the period 1993–2009, we provide strong robust evidence that political characteristics of the government and more generally the political institutions in place play a significant role in explaining sovereign spreads. In particular, we find that unconstrained presidential systems increase spreads, while political stability and higher competition for political contest decrease spreads. In addition, political cohesion (political fragmentation) depresses (increases) spreads. Instead, political orientation is insignificantly related to spreads although nationalist governments seem to increase them.
Arabic Abstract:
باستخدام عينة كبيرة من 35 بلدا ناميا للفترة من 1993-2009 ، نقدم أدلة قوية على أن الخصائص السياسية للحكومة وبوجه أعم المؤسسات السياسية تلعب دورا هاما في تفسير وسائل نشر السيادة. و على وجه الخصوص ، نجد أن الأنظمة الرئاسية غير المقيدة تزيد الإنتشار في حين أن الاستقرار السياسي والتنافسية العالية على التباري السياسي تقلل من الانتشار. بالإضافة إلى ذلك ، فان التماسك السياسي (التشرذم السياسي) يقلل (يزيد) الانتشار. عوضا عن ذلك ، يرتبط التوجه السياسي معنويا بالانتشار ، على الرغم من أنه يبدو أن الحكومات القومية تزيدها.
