The Institutional Environment and the Banking – Growth Nexus: Theory and Investigation for MENA

Abstract This paper seeks to provide some theoretical and empirical answers to the following question: Does the institutional environment affect the causality relationship between banking development and economic growth? In the theoretical part, we develop an endogenous growth model where the institutional environment is captured through two indicators: the judicial system efficiency and the easiness of informal trade. We show that an improvement of the institutional environment has two effects. First, it intensifies the causality direction from banking to economic growth through a reduction of defaulting loans. Second, it reduces the interest rate spread. In the empirical part, considering twenty-two MENA countries over the period 1984-2004, we find a bi-directional causality. The first one, which runs from banking development to economic growth, is more intense in countries with a more developed institutional environment. The second causality runs from economic growth to banking and indicates that a more developed economy has a more developed banking system.

ملخص

يهدف هذا البحث إلى تقديم بعض الإجابات النظرية والعملية عن السؤال الآتى: هل تؤثر البيئة المؤسسية على العلاقة السببية بين البيئة المصرفية والنمو الاقتصادى؟

من الناحية النظرية، نطور نموذجاً داخلى النمو يتم فيه رصد البيئة المؤسسية من خلال مؤشرين هما: كفاءة النظام القضائى وسهولة التجارة الغير رسمية. ونبين ان   تحسن البيئة المؤسسية له أثران أولهما هو أن يزيد اتجاه السببية من العمل المصفى الى النمو الاقتصادى من خلال تخفيض حجم القروض غير المسددة. والأثر الثانى هو ان يخفف توزيع اسعار الفائدة. وفى الشق العملى، فقد قمنل بدراسة 22 دولة فى الشرق الأوسط وشمال أفريقيا على مدى الفترة من 1984-2004 حيث وجدنا علاقة سببية ثنائية الإتجاه. والعلاقة الأولى التى تسير من أتجاه تنمية العمل المصرفى الى النمو الاقتصادى أكثر شدة فى الدول التى تتميز بوجود بيئة مؤسسية اكثر تطوراً. وتسير علاقة السببية الثانية من اتجاه النمو الاقنصادى الى العمل المصرفى، وهى تشير الى أن الاقتصاد الأكثر تطوراً يوجد به نظام مصرفى اكثر تطوراً