The Impact of Ownership on Corporate Performance: The Case of the UAE - Economic Research Forum (ERF)

The Impact of Ownership on Corporate Performance: The Case of the UAE

Magda Kandil and Minko Markovski


Date:
October, 2017

NO.
1142

Length:
43 pages

Topic:
G3. Corporate Finance and Governance

This study attempts to identify whether government ownership has an effect on corporate performance, such as Return on Assets (ROA), Price to Book value, and Profits for a sample of 102 listed companies on the UAE stock exchanges and a subsample of 17 banks listed on the same bourses over a period of 31 quarters. In the case of the sample of 102 companies, government ownership has a positive impact on some of the corporate performance indicators, as well in the banking subsample. In addition, the analysis evaluates the impact of state ownership on debt accumulated across the two samples. The results indicate that state ownership reduced the need to accumulate debt in general across the larger sample. However, focusing on banks, state ownership facilitates borrowing and accumulating debt. The results point to the positive effect of state ownership on corporate performance. Further, state ownership eases constraints on banks’ borrowing as it boosts confidence in the outlook facilitating higher ratings and cheaper sources of funding.

ملخص

تحاول هذه الدراسة تحديد ما إذا كانت الملكية الحكومية لها تأثير على أداء الشركات مثل العائد على الأصول  والسعر إلى القيمة الدفترية وأرباح لعينة من 102 شركة مدرجة في البورصات الإماراتية وعينة فرعية من 17 مصرفا مدرجة على نفس البورصات على مدى 31 سنة. وفي حالة عينة 102 شركة، كان للملكية الحكومية تأثير إيجابي على بعض مؤشرات أداء الشركات، وكذلك في العينة الفرعية المصرفية. وبالإضافة إلى ذلك، يقيم التحليل تأثير ملكية الدولة على الديون المتراكمة عبر العينة. وتشير النتائج إلى أن ملكية الدولة قللت الحاجة إلى تراكم الديون بشكل عام عبر العينة الأكبر حجما. ومع ذلك، فإن التركيز على البنوك، وملكية الدولة يسهل الاقتراض وتراكم الديون. وتشير النتائج إلى التأثير الإيجابي لملكية الدولة على أداء الشركات. وعلاوة على ذلك، تخفف ملكية الدولة القيود المفروضة على اقتراض المصارف لأنها تعزز الثقة في التوقعات التي تسهل تقييمات أعلى ومصادر تمويل أرخص

Research Fellows

Magda Kandil

Chief Economist and Director of Research, Central Bank of the United Arab Emirates


Minko Markovski

Senior Economist at the Central Bank of the UAE


Project

EVENTS

There are no Events PAST



Related Publications

Working Papers

Institutional Environment and Bank Capital Ratios

Tammuz Alraheb, Christina Nicolas and Amine Tarazi

We investigate the influence of the institutional environment on bank capital levels. Using a sample ... read more


Working Papers

To Bank or Not to Bank: The Determination of Cash Holdings and Lines of Credit

Ghada Tayem

This paper investigates two liquidity choices of listed Jordanian firms: internal represented by cash holdings ... read more


Working Papers

Capital Raising in the Arab World

Juan Jose Cortina Lorente, Soha Ismail and Sergio L. Schmukler

This paper provides a first documentation of how firms in Arab countries use equity, corporate ... read more