Private Banking and Crony Capitalism in Egypt - Economic Research Forum (ERF)

Private Banking and Crony Capitalism in Egypt

Ishac Diwan and Marc Schiffbauer


Date:
December, 2016

NO.
1073

Length:
19 pages

Topic:
G3. Corporate Finance and Governance
P1. Capitalist Systems

In Egypt, the bulk of bank loans during 2003-2010 went to politically connected firms. At the same time, the banking sector was liberalized increasingly operated around competitive and profit-maximizing principles. A key puzzle that the paper tries to answer is why private banks may lend in preferential ways to politically connected firms (PCFs) in such an environment. Using a rich corporate dataset, we find that politically connected firms did not have higher profitability compared to non-politically connected firms. This suggests that PCFs were perceived to have lower risk. Indeed, we find evidence that this was the case, and that lower risk reflected higher access to bailout guarantees (implicit or explicit), as happened in earlier periods, and/or higher perceived growth opportunities.

ملخص

حصلت الشركات المرتبطة سياسيا على الجزء الأكبر من القروض المصرفية خلال 2003-2010 في مصر،. وفي الوقت نفسه، كان القطاع المصرفي قد حرر بشكل متزايد حول مبادئ التنافسية وتعظيم الأرباح. اللغز الرئيسي الذي تحاول الورقة الإجابة عليه هو السبب الذي يجعل البنوك الخاصة قد تقرض بطرق تفضيلية الشركات المرتبطة سياسيا  في مثل هذه البيئة. باستخدام مجموعة بيانات غنية عن الشركات، نجد أن الشركات المرتبطة سياسيا لم يكن لديها ربحية أعلى مقارنة مع الشركات غير المرتبطة سياسيا. هذا يشير إلى أن الشركات المرتبطة سياسيا كان ينظر إليها على أنها ذات مخاطر أقل. وفي الواقع، نجد أدلة على أن هذا هو الحال، وأن انخفاض الخطر ينعكس بشكل أعلى على الوصول إلى ضمانات الإنقاذ (صريحة أو ضمنية)، كما حصل في فترات سابقة، و / أو ارتفاع فرص النمو المتصورة

 

Research Fellows

Ishac Diwan

Chair Arab World, Paris Sciences et Lettres, visiting researcher at the Paris School of Economics


Marc Schiffbauer


Project

EVENTS

There are no Events PAST



Related Publications

Working Papers

Capital Raising in the Arab World

Juan Jose Cortina Lorente, Soha Ismail and Sergio L. Schmukler

This paper provides a first documentation of how firms in Arab countries use equity, corporate ... read more


Working Papers

Firm Financing and Growth in the Arab Region

Juan Jose Cortina Lorente, Soha Ismail and Sergio L. Schmukler

This paper provides a first analysis of the extent to which firms in the Arab ... read more


Working Papers

Crony Interlockers and The Centrality of Banks: The Network of Moroccan Listed Companies

Mohamed Oubenal

In this paper, we study crony capitalism through the lens of Moroccan listed companies and ... read more