Working Papers
On The Influence of Oil Prices on Stock Markets: Evidence from Panel Analysis in GCC Countries
No.
538
Publisher
Economic Research Forum (ERF)
Date
August, 2010
Topic
D. Microeconomics
Abstract
This paper implements recent bootstrap panel cointegration techniques and seemingly unrelated regression (SUR) methods to investigate the existence of a long-run relationship between oil prices and Gulf Corporation Countries (GCC) stock markets. Since GCC countries are major world energy market players, their stock markets are likely to be susceptible to oil price shocks. Using two different (weekly and monthly) datasets covering respectively the periods from 7 June 2005 to 21 October 2008, and from January 1996 to December 2007, our investigation shows that there is evidence for cointegration of oil prices and stock markets in GCC countries, while the SUR results indicate that oil price increases have a positive impact on stock prices, except in Saudi Arabia.
Arabic Abstract:
تقوم هذه الورقة بتطبيق احدث تقنيات البوتوستراب الإحصائية ذات التكامل المشترك و طرق الانحدار الغير مترابطة ظاهريا وذلك لبحث وجود علاقة علي المدى الطويل بين أسعار البترول و أسواق الأوراق المالية في دول مجلس التعاون الخليجي. و نظرا لان دول مجلس التعاون الخليجي تعتبر من القوي الرئيسية في سوق الطاقة العالمي, فانه من المحتمل ان تتعرض أسواق الأوراق المالية لتغيرات مفاجئة في أسعار النفط. و عند استخدام مجموعتين مختلفتين من البيانات, أسبوعية و شهرية, اللتان تغطيان الفترات من 7 يونيو 2005 إلى 21 أكتوبر 2008 و من يناير 1996 إلى ديسمبر 2007 علي التوالي, نجد أنه باستخدام تقنيات البوتوستراب الإحصائية ذات التكامل المشترك يتضح الدليل علي وجود نوع من التكامل المشترك بين أسعار البترول و أسواق الأوراق المالية في دول مجلس التعاون الخليجي. أما باستخدام طرق الانحدار الغير مترابطة ظاهريا, فان النتائج تشير إلي ان زيادات أسعار البترول يكون لها تأثير ايجابي علي الأسعار في أسواق الأوراق المالية في دول مجلس التعاون الخليجي ما عدا المملكة العربية السعودية.
Research Fellows
Mohamed Arouri
Distinguished Professor of Finance, Social Change and...
Authors
Christophe Rault
Full Professor of Economics, University of Orléans