The Global Impact of the Systemic Economies and MENA Business Cycles - Economic Research Forum (ERF)

The Global Impact of the Systemic Economies and MENA Business Cycles

Paul Cashin, Kamiar Mohaddes and Mehdi Raissi


Date:
May, 2013

Length:
34 pages

Topic:
C3. Multiple or Simultaneous Equation Models
E3. Prices, Business Fluctuations, and Cycles

This paper analyzes spillovers from macroeconomic shocks in systemic economies (China, the Euro Area, and the United States) to the Middle East and North Africa (MENA) region as well as outward spillovers from a GDP shock in the Gulf Cooperation Council (GCC) countries and MENA oil exporters to the rest of the world. This analysis is based on a Global Vector Autoregression (GVAR) model, estimated for 38 countries/regions over the period 1979Q2 to 2011Q2. Spillovers are transmitted across economies via trade, financial, and commodity price linkages. The results show that the MENA countries are more sensitive to developments in China than to shocks in the Euro Area or the United States, in line with the direction of evolving trade patterns and the emergence of China as a key driver of the global economy. Outward spillovers from the GCC region and MENA oil exporters are likely to be stronger in their immediate geographical proximity, but also have global implications.

 

ملخص

تحلل هذه الورقة الآثار غير المباشرة من صدمات الاقتصاد الكلي في الاقتصادات النظامية (الصين، ومنطقة اليورو، والولايات المتحدة) على منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (MENA) فضلا عن الآثار غير المباشرة على الخارج من صدمة الناتج المحلي الإجمالي في دول مجلس التعاون الخليجي (GCC) والبلدان المصدرة للنفط و منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا على بقية العالم. ويستند هذا التحليل على نموذج المتجهات العالمي (Autoregression GVAR) ، يقدر 38 بلدا / المناطق خلال الفترة 1979 إلى 0112. تنتقل الآثار غير المباشرة عبر الاقتصادات عن طريق التجارة، المالية، وروابط أسعار السلع الأساسية. وتبين النتائج أن دول المنطقة هي أكثر حساسية للتطورات في الصين من الصدمات في منطقة اليورو أو الولايات المتحدة، وذلك تمشيا مع اتجاه تطور أنماط التجارة وظهور الصين بوصفها أحد المحركات الرئيسية للاقتصاد العالمي. الآثار غير المباشرة على الخارج من دول مجلس التعاون الخليجي والشرق الأوسط المصدرة للنفط من المرجح أن تكون أقوى في قربها الجغرافي المباشر، ولكن أيضا لها آثار عالمية.

Paul Cashin


Research Fellows

Kamiar Mohaddes

Faculty of Economics & Girton College, University of Cambridge


Mehdi Raissi


Project

EVENTS

There are no Events PAST



Related Publications

Working Papers

FDI Determinants and Geographical Interdependence in MENA Region

Alaya Marouane

In this paper we study the determinant of FDI in MENA countries by ... read more



Working Papers

Sukuk Market Development and Islamic Banks’ Capital Ratios

Houcem Smaoui and Hatem Ghouma

This paper investigates the impact of Sukuk market development on Islamic banks’ capital ratios ... read more