Fiscal Regimes in and Outside the MENA Region - Economic Research Forum (ERF)

Fiscal Regimes in and Outside the MENA Region

Ibrahim Elbadawi and Raimundo Soto

December, 2011


24 pages

Economic Research Forum (ERF)

E. Macroeconomics and Monetary Economics

The 1990s ushered the world not only into a democracy wave, following the collapse of the former Soviet Union, but also into a wave of Fiscal Rules, where the number of countries adopting this fiscal regime steadily rose from only 10 in 1990 to 97 in 2009. Countries that depend on hydrocarbons, in general, tend to suffer from fiscal policies that are highly susceptible to energy price shocks. This provides incentives for implementing fiscal stabilization instruments in the form of fiscal rules. However, the resource-rich but largely democracy-deficient MENA region has been a fiscal rules-free region. Against this backdrop, this paper asks two fundamental questions: Why have MENA countries chosen not to adopt fiscal rules? And what role, if any, might have resource dependence and political institutions played in this outcome? We find that the lack of democracy and the weak systems of political checks and balances that characterize MENA countries appear to have outweighed the positive impacts of oil resources, so that fiscal instability persists despite ample oil revenues. The nascent Arab democracy spring might tip the scale in favor of adopting fiscal rules by emerging democratic governments in the region. However, stronger systems of political checks and balances are also needed and, unfortunately, are not necessarily a certain outcome of the current political changes. . A move toward inflation targeting regimes, as proposed for Tunisia and Egypt, might also provide additional impetus for adopting fiscal rules as the evidence of Chile and other inflation-targeting countries suggests.

Arabic Abstract:

بشرت فترة التسعينيات في العالم ليس فقط بموجة الديمقراطية، في أعقاب انهيار الاتحاد السوفياتي السابق، ولكن أيضا بموجة من القواعد المالية ، حيث ارتفع عدد البلدان التي تعتمد هذا النظام المالي باطراد من 10 فقط في عام 1990 إلى 97 في 2009 . وبشكل عام تعاني البلدان التي تعتمد على الهيدروكربونات من السياسات المالية التي هي عرضة لصدمات أسعار الطاقة. وهذا يوفر الحافز لتنفيذ الاستقرار المالي في شكل قواعد مالية. ومع ذلك ، وان كانت منطقة الشرق الأوسط غنية بالموارد الطبيعية الا انها منطقة ناقصة الديمقراطية وخالية من القواعد المالية. على هذه الخلفية، فإن هذه الورقة توجه سؤالين أساسيين : لماذا اختارت بلدان المنطقة عدم اعتماد القواعد المالية؟ وما هو الدور، إن وجد، الذي لعبته كل من المؤسسات السياسية والاعتماد على الموارد في هذه النتيجة؟ نجد أن غياب الديمقراطية والنظم السياسية الضعيفة والاأرصدة التي تميز بلدان المنطقة على ما يبدو تفوق الآثار الإيجابية من وجود الموارد النفطية، بحيث ان الاستقرار المالي استمر بالرغم من وفرة عائدات النفط. قد يرجح ربيع الديمقراطية العربية الوليد كفة الميزان لصالح اعتماد القواعد المالية عن طريق الحكومات الديمقراطية الناشئة في المنطقة. ومع ذلك ، هناك حاجة أيضا إلى تقوية نظم الضوابط والموازين السياسية، و هي للأسف، ليست بالضرورة النتيجة المتوقعة من التغييرات السياسية الحالية. . وقد يكون التحرك في اتجاه أنظمة استهداف التضخم، على النحو المقترح لتونس ومصر ، يمكن ايضا ان توفر حافزا إضافيا لاعتماد القواعد المالية كما يشيرالدليل على تشيلي وغيرها من البلدان التى تستهدف التضخم.
Research Fellows

Ibrahim Elbadawi

Managing Director, Economic Research Forum


Raimundo Soto

Catholic University, Chile



There are no Events PAST

Related Publications

Working Papers

Macroeconomic Policies and the Iranian Economy in the Era of Sanctions

Magda Kandil and Ida Mirzaie

This paper examines the impact of macroeconomic policies in the era of sanctions on the ... read more

Working Papers

An optimal early warning system for currency crises under model uncertainty

Mamdouh M. Abdelsalam and Hany Abdel-Latif

This paper assesses a number of early warning (EWS) models of financial crises with the ... read more