Exchange Rate Regime Choice and Currency Crises - Economic Research Forum (ERF)

Exchange Rate Regime Choice and Currency Crises

Ahmet Atil Asici

August, 2009


26 pages

Economic Research Forum (ERF)

G. Financial Economics

This paper aims to fill the gap between exchange rate regime choice and currency crises literatures. Through explicitly taking into account the exchange rate regime choice of countries in explaining the occurrence of currency crisis, it is tempting to think that sources of vulnerabilities, eventually leading countries to crises, might be different according to the exchange rate regime adopted by a country. This paper contributes to the empirical literature by assessing whether currency crises have regime-specific features. We propose a way to transform the variables exhibiting regime-specific features to solve the problems encountered in the empirical literature. Our regression results suggest that the odds of a crisis increase significantly in countries where chosen regimes are inconsistent with their features. In addition to standard macroeconomic indicators, countries’ regime choice should also consider what is being imposed by the natural determinants of the regime choice. Our sample consists of 163 developed and developing countries and covers the period from 1990 to 2007.

Arabic Abstract:

تهدف هذه الورقة إلى سد الفراغ بين اختيار نظام سعر الصرف وكل ما كتب عن الأزمات النقدية من خلال التعاطي بشكلٍ مباشرٍ وصريحٍ مع اختيارات الدول لنظم سعر الصرف حيث تحاول هذه الورقة إيجاد تفسيرٍ لأسباب أزمات العملة. وثمة ميل إلى القول بأن مصادر الضعف والتي في نهاية المطاف تأخذ بنواصي الدول إلى الأزمات ربما تختلف نوعاً ما في الدول التي تتبع أنظمةً ثابتةً ومرنةً لسعر الصرف. وتسهم هذه الورقة في الأدبيات التجريبية عن طريق الحكم فيما إن كانت أزمات العملة تتضمن خصائص وسمات ذات علاقة بالنظام المطبق لسعر الصرف، ونحن هنا نقترح طريقةً لنقل المتغيرات التي تؤشر على وجود سماتٍ متصلةٍ بالنظام من أجل حل المشكلات التي عرضت في الأدبيات التجريبية. وتشير النتائج الانكفاء إلى أن أزمة العملة تشتد حدتها بشكلٍ كبيرٍ في البلدان التي تعتمد على نظامٍ للصرف لا يتماشى مع خصائصها، وبالإضافة إلى المؤشرات القياسية للاقتصاد الكلي فإن اختيارات الدول لنظام سعر الصرف لابد وأن تأخذ في الاعتبار ما تفرضه المحددات الطبيعية لاختيار النظام. تتألف العينة من 163 دولةً ناميةً ومتقدمةً وتغطي الفترة بين عامي 1990 و2007.

Ahmet Atil Asici



There are no Events PAST

Related Publications

Working Papers

Do Global Shocks Drive Investor Herds in Oil-Rich Frontier Markets?

Mehmet Balcilar, Riza Demirer, Shawkat Hammoudeh and Ahmed Khalifa

This paper examines the dynamic relationship between global factors and herding behavior in the oil-rich ... read more

Working Papers

Dual Banking and Financial Contagion

Mahmoud Sami Nabi

This paper builds a theoretical model based on Allen and Gale (2000) to analyze how ... read more

Working Papers

Banking and Monetary Crises: Impacts on Exports of MENA Countries

Mohamed Ben Abdallah and Zouheir Bouchaddakh

To date, there has been relatively limited literature treating the impact of financial crises on ... read more