Exchange Rate Regime Choice and Currency Crises - Economic Research Forum (ERF)

Exchange Rate Regime Choice and Currency Crises

Ahmet Atil Asici


Date:
August, 2009

NO.
498

Length:
26 pages

Publisher:
Economic Research Forum (ERF)

Topic:
G. Financial Economics

Abstract
This paper aims to fill the gap between exchange rate regime choice and currency crises literatures. Through explicitly taking into account the exchange rate regime choice of countries in explaining the occurrence of currency crisis, it is tempting to think that sources of vulnerabilities, eventually leading countries to crises, might be different according to the exchange rate regime adopted by a country. This paper contributes to the empirical literature by assessing whether currency crises have regime-specific features. We propose a way to transform the variables exhibiting regime-specific features to solve the problems encountered in the empirical literature. Our regression results suggest that the odds of a crisis increase significantly in countries where chosen regimes are inconsistent with their features. In addition to standard macroeconomic indicators, countries’ regime choice should also consider what is being imposed by the natural determinants of the regime choice. Our sample consists of 163 developed and developing countries and covers the period from 1990 to 2007.

Arabic Abstract:

تهدف هذه الورقة إلى سد الفراغ بين اختيار نظام سعر الصرف وكل ما كتب عن الأزمات النقدية من خلال التعاطي بشكلٍ مباشرٍ وصريحٍ مع اختيارات الدول لنظم سعر الصرف حيث تحاول هذه الورقة إيجاد تفسيرٍ لأسباب أزمات العملة. وثمة ميل إلى القول بأن مصادر الضعف والتي في نهاية المطاف تأخذ بنواصي الدول إلى الأزمات ربما تختلف نوعاً ما في الدول التي تتبع أنظمةً ثابتةً ومرنةً لسعر الصرف. وتسهم هذه الورقة في الأدبيات التجريبية عن طريق الحكم فيما إن كانت أزمات العملة تتضمن خصائص وسمات ذات علاقة بالنظام المطبق لسعر الصرف، ونحن هنا نقترح طريقةً لنقل المتغيرات التي تؤشر على وجود سماتٍ متصلةٍ بالنظام من أجل حل المشكلات التي عرضت في الأدبيات التجريبية. وتشير النتائج الانكفاء إلى أن أزمة العملة تشتد حدتها بشكلٍ كبيرٍ في البلدان التي تعتمد على نظامٍ للصرف لا يتماشى مع خصائصها، وبالإضافة إلى المؤشرات القياسية للاقتصاد الكلي فإن اختيارات الدول لنظام سعر الصرف لابد وأن تأخذ في الاعتبار ما تفرضه المحددات الطبيعية لاختيار النظام. تتألف العينة من 163 دولةً ناميةً ومتقدمةً وتغطي الفترة بين عامي 1990 و2007.

Ahmet Atil Asici


Project

EVENTS

There are no Events PAST



Related Publications

Working Papers

An optimal early warning system for currency crises under model uncertainty

Mamdouh M. Abdelsalam and Hany Abdel-Latif

This paper assesses a number of early warning (EWS) models of financial crises with the ... read more


Working Papers

Sukuk Market Development and Islamic Banks’ Capital Ratios

Houcem Smaoui and Hatem Ghouma

This paper investigates the impact of Sukuk market development on Islamic banks’ capital ratios ... read more


Working Papers

A Risk-Hedging View to Refinery Capacity Investment

Hamed Ghoddusi and Franz Wirl

Should oil-rich members of OPEC invest in the oil refinery industry? This is a crucial ... read more