Working Papers

Commodity Windfalls, Polarization, and Net Foreign Assets: Panel Data Evidence on the Voracity Effect

No.

662

Publisher

Economic Research Forum (ERF)

Date

December, 2011

Topic

G. Financial Economics

Abstract This paper examines the effects that windfalls from international commodity price booms have on net foreign assets in a panel of 145 countries during the period 1970-2007. The main finding is that windfalls from international commodity price booms lead to a significant increase in net foreign assets, but only in countries that are ethnically homogeneous. In highly ethnically polarized countries, net foreign assets significantly decreased. To explain this asymmetry, the paper shows that in ethnically polarized countries commodity windfalls lead to large increases in government consumption expenditures and political corruption. The paper's findings are consistent with theoretical models of the current account that have a built-in voracity effect. Arabic Abstract:
تفحص هذه الورقة الآثار غير المتوقعة التي تنتج عن ازدهار أسعار السلع الأساسية الدولية على صافي الأصول الأجنبية في لجنة مكونة من 145 بلدا خلال الفترة 1970-2007. الاستنتاج الرئيسي هو أنه ازدهار أسعار السلع الأساسية يؤدي إلى زيادة كبيرة في صافي الأصول الأجنبية، ولكن فقط في البلدان التي تكون متجانسة عرقيا. في البلدان شديدة الاستقطاب العرقي ينخفض صافي الأصول الأجنبية بشكل ملحوظ. لتفسير هذا التباين، تنبين هذه الورقة أن الاستقطاب العرقي في البلدان يؤدي إلى زيادة كبيرة في نفقات الاستهلاك الحكومي والفساد السياسي. النتائج التي توصلت إليها الورقة تتفق مع النماذج النظرية للحساب الجاري والتي لها تأثير نهم.
Commodity Windfalls, Polarization, and Net Foreign Assets: Panel Data Evidence on the Voracity Effect

Research Fellows

Rabah Arezki

Director of Research, Centre National de la...